SFC reprimands and fines Deutsche Bank Aktiengesellschaft $23.8 million for regulatory breaches

證券及期貨事務監察委員會（證監會）對Deutsche Bank Aktiengesellschaft（DB）作出譴責並處以罰款2,380萬元，原因是該公司違反多項監管規定，包括向客戶多收管理費，錯誤地分配產品風險評級，及沒有在若干研究報告中披露投資銀行業務關係（註1）。

證監會的紀律行動源自多項針對DB在2020年12月至2023年12月作出的自行匯報而展開的調查。

向客戶多收各種費用

證監會的調查發現，在2015年11月至2023年11月期間的不同時段：

• DB因其流程存在漏洞及在執行上有所失誤，故沒有對39個全權委託投資組合管理帳戶採用與客戶協定的經折減管理費率，以致這些帳戶被多收管理費；

• DB因採用＂固定＂利率而對392項浮動利率債務工具作出錯誤估值，繼而影響客戶帳戶的投資組合估值，以致92名客戶被多收託管費及管理費，原因是這些費用是基於投資組合的估值而計算的；及

• 由於外部供應商疏忽，加上DB沒有設立適當的監控措施以確保外部供應商及時更新基金價格，故DB在發給233名客戶的月結單中，高估或低估了16隻私募股權基金及三隻房地產基金的價值，以致32名客戶被多收託管費，原因是該費用是基於有關基金的估值而計算的。

DB因上述問題而合共向客戶多收約3,900萬元的費用。

沒有在研究報告中披露投資銀行業務關係

證監會亦發現，DB在2014年9月至2021年9月期間發布的261份個股公司報告及1,590份行業報告中，沒有披露其與多家香港上市公司的投資銀行業務關係，原因是其研究披露系統沒有將若干投資銀行服務的委託納入考量。

錯誤地分配產品風險評級

證監會進一步發現，DB在2012年8月至2020年12月期間，錯誤地對40隻交易所買賣基金（exchange-traded fund，簡稱ETF）分配較低的產品風險評級，令93名客戶及265宗交易受到影響。在對40隻ETF應用了正確的產品風險評級後，十宗交易被識別到有風險錯配的情況，當中的產品風險水平高於客戶的風險承受水平。

鑑於上述調查結果，證監會認為DB沒有：

• 以適當的技能、小心審慎和勤勉盡責的態度行事，以維護客戶的最佳利益及確保市場廉潔穩健；

• 確保向其客戶作出的陳述和提供的資料，都是準確及沒有誤導成分的；

• 確保其研究報告符合披露規定；及

• 遵守一切適用於其業務活動的監管規定，維護客戶最佳利益（註2）。

證監會在決定採取上述紀律處分時，已考慮到所有相關情況，包括：

• DB已進行審查，以識別有關違規行為的根本原因及範圍；

• DB在發現有關違規行為後，已對該等問題作出補救，並加強其內部監控措施及系統；

• DB已向受影響的客戶退還多收的費用；

• DB的違規行為屬無心之失，並無涉及蓄意或故意作出失當行為的情況；及

• DB在解決證監會提出的關注事項時表現合作，並且接受本會的調查結果和紀律行動。

完

備註：

1. DB根據《證券及期貨條例》獲註冊以經營第1類（證券交易）、第4類（就證券提供意見）、第6類（就機構融資提供意見）及第9類（提供資產管理）受規管活動的業務。

2. 相關監管規定的詳情載於紀律處分行動聲明。